大旗归来，风烟滚滚。退去塞外二十年的大旗门，最近，收到飞鸽传书，称他们遗失了的本门大旗，重现江湖了，此番前来，是夺回本门的大旗。大旗门掌刑人云铿分配打前站任务，铁中棠主动请缨，要求犯难前行，却被云铿冷言讥讽，倍受歧视，他心中不忿，反唇相讥，十分对立；铁青笺仗义执言，亲自领受了打前站的任务，条件是带上铁中棠。铁中棠深深感谢义父铁青笺。

云翼宣布了云铿的“罪行”：私通敌派女子，按门规予以处死。众人大惊纷纷求情。云铿以为铁中棠出卖了他，愤恨以对，铁中棠有口难辩。突然，铁中棠主动请缨，要出任掌刑人。云铮对铁中棠怒目而视；云铿更是无法接受这样的结局，他以掌自击自己的天灵盖自尽，未遂。云翼挥泪将云铿交付给铁中棠，去执行五马分尸的酷刑。冷青霜得知了云铿的命运，焦急万分，动了胎气，痛倒家中。冷青萍见状，单身出行，去援救云铿。

云翼深感行踪已经暴露，需改变行程。铁青笺力争不可改变初衷，并煽动门下徒众的热血，拼死前行，占领据点，不可功亏一篑。铁中棠据自己方才所见，也觉得前途不可冒险。铁青笺一反常态，恶语相向，让铁中棠闭嘴。大旗门按照原定计划前进，一步一步，走进了死亡陷阱。大旗门行进途中，花大姑化妆成一个男孩，再次来割铁中棠的裤子，反而被铁中棠割破了裤子，露出了屁股，她羞愤无比。

伏兵杀来，大旗门果然陷入重围，大旗门苦斗，无法突围，冷青萍让铁中棠劫持自己，威胁追兵，以图突围。冷一枫见爱女被俘，只得让出一条通道，大失盟主颜面。大旗门突出了重围，满目伤残，云翼要拿冷青萍来祭旗告慰亡灵，铁中棠回答战场混乱，冷青萍脱逃了。其实，是铁中棠担心大旗门会对冷青萍下杀手，而偷偷趁乱放走了冷青萍。云翼震怒，要处罚铁中棠；冷青萍突然现身，愿以己交换铁中棠。

铁中棠扛着云铮，行动不便，被司徒笑追上了，在司徒笑的刀尖威逼之下，再无生路，他屈从了司徒笑的要求，倒身下拜，昏迷中的云铮，正好醒转来，看到这一幕，认定铁中棠投敌了，气血上涌，再次昏了过去。他没有看到，原来，铁中棠是诈降，趁弯腰下拜之时，突施暗器，击伤了司徒笑，这才得以从武功比他高强的敌人手中脱逃。

铁中棠落入深渊，身受重伤，从昏迷中醒来，却发现落入了一个凶悍的女人之手，这个人是水柔颂，隐居的深渊中多年，身体残废，性格阴毒，武功高强。水柔颂恨铁中棠流落深渊，分食了她有限的食物，准备杀了他。铁中棠万念俱灰，坦然受死，他的豁达态度，反而激起了水柔颂的好胜心，她治好了铁中棠的伤，让铁中棠来与她堂堂对阵。

铁中棠在一次次拒绝了水灵光的亲吻要求后，终于忍不住亲吻了水灵光，水灵光高兴得无法克制。铁中棠在与水灵光相爱后，坦率地告诉她，他有一个已经去世的妻子，叫冷青萍。水灵光十分同情他的遭遇，愿意替代死去的妻子，终身照顾铁中棠。他们在深渊里，给冷青萍建造了一个衣冠墓，供奉祭品，深切怀念。

铁中棠发现水灵光的武功根基，与大旗门十分接近，他忍不住好奇地打听，水灵光说，师父不许她对外人说，但是，她还是给了水灵光一本武功书籍，铁中棠大惊失色，这正是大旗门的武功秘诀。他按照秘诀开始练功，功力与日俱增。水灵光却依然不肯告诉他武功秘诀的来历。

冷青萍不顾一切，要到深渊里面去营救铁中棠，她寻访到一个制绳名匠，订货了百丈长绳，不料，被司徒笑发现，暗中掉包，冷青萍费尽心机得来的，竟是一根危险的绳子，她却浑然不知，满怀希望地去营救铁中棠。这一天，水灵光对铁中棠说，你跟我去一个地方。

铁中棠大惊，飞身迎敌，刺客显然不敌，眼看要被铁中棠活捉，却被凌空而来的一刀杀了。原来是铁青笺杀了刺客。两人刚见面，未及搭话，水柔颂再次杀到，这一次，她狠下杀招的对象，竟然是铁青笺，她用刀逼住铁青笺，迫使铁青笺坦白了往事，原来，多年前，铁青笺曾对水柔颂始乱终弃，使水柔颂被逐出夫家，扔进深渊，产下一女水灵光，过着暗无天日的日子。

洛阳李家庄内，铁青笺深夜来见庄主李洛阳，通知他，大祸临头。原来，当年，铁青笺为了杀兄霸嫂，曾经借助了李洛阳之力，此事，是李洛阳二十年来的心病。铁青笺威胁，只有除掉铁中棠，才能够一劳永逸地安享太平。李洛阳听说铁中棠要来寻仇，只得上下备战，誓死周旋到底了，于是，他发出江湖号召，召集各路豪客，会聚李家庄。

司徒笑怀疑，这个富翁，就是铁中棠，他带领黑星天和白星武，直闯铁中棠的锦绣帐篷，运用手段，检测铁中棠的武功，差一点揭穿了铁中棠的真面目。铁中棠感到，巨大的危险来到了，再次催促水灵光快点走。可是，水灵光怎么也不肯弃他而去。

一天，“铁中棠”突然现身在庄子里，身边还有一个“水灵光”，江湖人士，一时骚动起来，纷纷摩拳擦掌，连装扮成老翁的铁中棠也大吃一惊。云铮激动得按捺不住，急于杀死叛徒，被温黛黛劝住。冷青萍痛责负心郎“铁中棠”，“铁中棠”表现傲慢而疏远，气坏了冷青萍。她大骂“水灵光”是贱人，勾引了她的男人，不料“水灵光”反唇相讥，并同“铁中棠”作出亲热举动，冷青萍拔剑就砍。

李家庄被鬼母门包围。李家庄突然开始了神秘的死亡。人人自危，相互猜忌，一时间，恐怖气氛笼罩了整个庄子。司徒笑的栽赃见效了，江湖豪客更加痛恨 “引来”鬼母门的铁中棠，必欲杀之而后快。江湖豪客按捺不住，要冲出李家庄，可是，每一个冲出庄外的人，都死了。庄子里，水不能喝，粮不能吃，全都有毒，饥饿和干渴，折磨着全庄的人。李家庄危在旦夕。

包围李家庄的鬼母门，要现身的铁中棠拿出证据，铁中棠展示大旗，庄子中的江湖豪客，见到大旗，人人露出贪婪神色，只是，慑于身在恐怖的包围圈中，不能即刻下手抢夺。铁中棠站在庄子的围墙上，大旗招展，猎猎生风。阴仪走到铁中棠面前，赞赏地看着他，四目相交，铁中棠感到了一阵特殊的温暖，他觉得，这个妇人，数次来往，必有特别原因，很可能就是他到处寻找的母亲。

失去了水灵光的铁中棠，精神几乎崩溃，无力再行走江湖，他回到了深渊。陪同他一起回到深渊的冷青萍，看到铁中棠给她树立的亡妻墓，心中原谅了铁中棠的移情别恋。她愿意跟铁中棠老死深渊。铁中棠万念俱灰，为水灵光建立了一座衣冠墓。此举深深打动了冷青萍，她良心受到谴责，忍不住向铁中棠透露了水灵光并未死去，看见她从大火里面逃了出来。

司徒笑来到寒风堡，逼迫冷一枫找回冷青萍，让他们把未完的婚事完结。冷一枫无计可施，因为，他也不知道女儿在何方，他甚至向司徒笑保证，只要冷青萍回来，当即让他们成婚。突然，他们都不相信自己的眼睛，冷青萍出现在寒风堡了，寒风堡上下，喜出望外。司徒笑毫不放松，让冷一枫定下成婚的日子，随后，他就要去散发喜帖了。

陷阱前，一场大搏斗，铁中棠寡不敌众，被司徒笑擒拿住了。而同样无法逃脱的云铮，却被温黛黛暗中相救，神奇地逃脱了。原来，温黛黛知道，大旗在云铮手中，她要亲手拿到大旗，以此去换回司徒笑对她的感情，她不能让大旗直接落入司徒笑手中。司徒笑擒获铁中棠，在带回落日牧场的途中，渡江时，误上了“横江一窝蜂”的花船，双双被一群荡女擒获。

温黛黛从云铮手中骗得大旗，连夜来交给司徒笑，她满以为，立此大功，司徒笑能够体察她一片真心，回心转意，跟她重归于好，可是，她万万没有想到，司徒笑娶冷青萍铁心已定，居然对她痛下杀手，并且，逼问云铮下落，要斩草除根，温黛黛心痛欲裂，万念俱灰，拒不说出云铮的下落。司徒笑发怒了，举起手掌，要一掌劈死温黛黛，温黛黛闭目等死。

云铮在去见铁中棠的路上，忽然遭到截杀，他奋战迎敌，击退埋伏，劫夺到了对方身上的一封密信，看了以后，大惊失色，居然是铁中棠通敌的信。他愤恨地原路返回，不见铁中棠了。其实，这是铁青笺设下的一个离间计，头脑简单的云铮中计了，他对铁中棠的仇恨，再也无法消解了。铁中棠如约而来，他在约会地点，遇到十面埋伏，无法脱身，再次落进了五福联盟的手中。关进了寒风堡的地牢里面。

铁中棠带着对冷青萍的猜忌，依然不原谅冷青萍出卖水灵光一事，冷青萍高傲地不予解释，两人相互对立又相互依存，面对接连不断的危机，尴尬地亡命天涯。化装成小叫花的水灵光，在饭店里面，巧遇铁中棠，她欣喜若狂，不料，为了摆脱追兵，铁中棠与冷青萍并肩与杀手作战，一场大打，饭店夷为平地，她又失去了铁中棠的踪迹。

聪明过人的司徒笑，逐渐从他奇特的经历中悟出，他得到了江湖上一种特殊的身份和力量，虽然，他还不明白这种身份和力量的来源，但是，他要加以利用。在铁青笺殷勤地献计献策中，他一方面，向冷一枫隐瞒了他所获大旗，以图将来利用，另一方面，他在江湖上，广发通缉令，要寻回妻子冷青萍。冷一枫对司徒笑这种越权行为，无法指摘，因为，司徒笑是在替他找女儿，他恨在心里。

水灵光兑现对冷青萍的诺言，冷冰冰地对铁中棠表示，既然是堂兄妹，她也不能这样追随在侧，再者，天天这样凶险万状地活着，她也受不了了，她要去寻找自己的归宿了，今后就不再相见了。铁中棠竭力挽留，水灵光就是不同意留下。就在这时，水灵光的小叫花们蜂拥而来，拥着他们的“帮主”离去了。这个突然的变故，让铁中棠如堕五里雾中，一时不明白到底发生了什么事情。

小叫花们突然来找铁中棠，他们向铁中棠报告，水灵光被好色的朱藻擒获了。铁中棠顿时心忧如焚，不顾一切，前往朱藻住处，去营救水灵光。冷青萍提醒铁中棠，朱藻是武林一流人物，水灵光真的能够嫁给朱藻，也不失为一个理想结局。铁中棠来到朱藻处，想探查朱藻人品，不料，朱藻以礼相待，但是，在对待水灵光的态度上，却是一个不折不扣的花花公子，铁中棠大怒，要朱藻立即放出水灵光。

在最危急的时刻，铁中棠从隐居后院的大肚皮婆婆处，获得了她的毕生武功，顿时武功提高，重新出战群雄，所向无敌。铁中棠在奋力击退强敌的打斗中，对冷一枫发出致命掌击，眼见冷一枫必死无疑；不料，冷青萍父女情深，挺身替父亲挡了这一掌，铁中棠无法收住杀掌，他击中了冷青萍，导致冷青萍当场身亡。铁中棠愣住了。强敌见状，知难而退，包围解除了，可是，朱藻的华丽豪宅，也被武林群雄在撤退时放的一把大火，烧为灰烬。

断肠谷内，铁中棠为冷青萍守灵，水灵光一定要陪同他，铁中棠无法撵走水灵光，他只得用冷落水灵光的方式来疏远她，他练起了父亲留下的“四季剑” 来，水灵光陪同过招，在剑招往返中，铁中棠难以抑制他们之间的情感，一阵忘情，铁中棠衣服被割裂，无意中发现他大腿上那一块胎记，消失了，原来，自从接受了大肚皮婆婆的内功之后，随着武功的突飞猛进，他的体质也发生了变化。

铁中棠不愿接受花大姑的到来，花大姑死乞白赖，非要留下，铁中棠哭笑不得，无法拒绝。朝夕相处，花大姑在不知不觉中爱上了铁中棠，一天，她突然换上了女装，她再也不愿意在铁中棠面前扮演男身了。铁中棠想起当初看到花大姑屁股一幕，顿时羞愧难当。

花大姑挺身而出，救援铁中棠，遇到危险，铁中棠奋身救援，本能地用出了刚刚练就的四季剑。人群中，少林寺无色大师登场，说；此事由他同铁中棠相商。混乱中，花大姑终于看到了铁中棠的屁股，令她失望的是，铁中棠屁股上，没有她梦寐以求的胎记。她愣在那里，一时想不出办法来。

温黛黛找到铁中棠，让铁中棠转告云铮，她不配再跟云铮在一起。铁中棠得知大旗毁掉，反而豁达地劝温黛黛，真情最重要，其它的均是身外之物，让温黛黛回到云铮身边去。温黛黛没有同意，悄然消失了。与此同时，铁青笺指示司徒笑，既然无法直接灭了铁中棠，那么，只有借助日后的力量了。于是，司徒笑也开始了与日后母子相见的行动，他踏上了通向长春岛，寻找“母亲”的道路。

原来，十八年前，阴素被大旗门残酷的门规，驱逐出大旗门，又被铁青笺玷污后出卖，在武林各派中，受尽凌辱，几成残人，凭着复仇的信念，她活了下来，东山再起，不仅练就了绝世武功，以“日后”之名成为武林第一高手，还收留被武林迫害的女子，在常春岛上，创建了了一个无敌的门派，发誓要灭绝这个无理性非人道的武林，为天下女子复仇。

日后得知了阴仪的死讯，悲伤万状，发誓复仇。铁中棠克制不住对水灵光的思念，他决心要向水灵光袒露自己的情感，他不再犹豫了。铁中棠再次找到朱藻和水灵光的时候，他发现，朱藻的眼睛瞎了，他无法对一个盲人说出他残酷的挑战。他只得把千言万语压了下来，并力劝朱藻停止寻找他的生母，嘱托水灵光照看朱藻。

铁中棠行程被耽误了：花大姑回到了断肠谷，身受重伤，急需治疗。铁中棠毅然决然留了下来，替花大姑疗伤。云铮发现温黛黛不见了，到处寻找她，可是，数次失之交臂，因为，流落江湖的温黛黛，自觉无脸再见云铮，是以处处躲避云铮。温黛黛落入了司徒笑之手，眼见难以脱身，云铮来到，救了她，可是，没等云铮回过身来，温黛黛也不见了。温黛黛遇到了水灵光，紧追不舍的司徒笑又追到了她。

铁青笺和司徒笑看着手下从铁中棠处盗来的阴仪的传书，心中顿觉事情紧急，如果让铁中棠赶在司徒笑前面，去长春岛认母，他们就有杀身之祸了。唯有加大搜寻铁中棠的力度，早日抓获铁中棠，才能化险为夷。可是，仅凭落日牧场的人手，无法堵截铁中棠，于是，司徒笑来到寒风堡，要求冷一枫发兵，去参与搜寻铁中棠的行动。

司徒笑率领帮众，包围了寒风堡，要冷一枫交出大旗门的后代――冷青霜的私生子。冷一枫迭遭变故，不复当年豪勇，竟无法保护寒风堡和自己的女儿；眼看冷青霜母子难以免遭毒手，冷一枫护女心切，不顾一切，私自放走了冷青霜，要她去投奔铁中棠。冷青霜逃出了寒风堡，饥渴交加，疲惫不堪，途中，遇到了水灵光，水灵光把冷青霜领回家中，款待，不料，遇上了铁青笺。

水灵光发现了阴仪的传书，眼见他们历经千难万险得来的传书，居然出现在铁青笺处，她在暗中，看着铁青笺毁弃了阴仪的传书，而换上了一封伪造的传书，塞进袖筒，得意地，离去。水灵光明白了一切，她深受震撼，不知道如何面对这一事实。朱藻见水灵光心神不定，反复追问缘由，水灵光实在无法把自己的怀疑说出口来。朱藻点穿了铁青笺根本就是司徒笑一伙的，他那蔑视铁青笺的态度，被水灵光气愤地指责为“忘恩负义”。

原来，云铿算计着妻子冷青霜到了生产期，他再也忍耐不住，冒险回来探望，不料，正好遇上铁青笺跟随司徒笑逃跑，他擒获了铁青笺。铁青笺表现得“大义凛然”，历数江湖侠义的种种愚昧腐朽，唯有他的曲线道路，才是拯救各个门派的正道，“大道无道”的信念使他笑傲江湖，蔑视众人。

原来，隐居在洞中的武林另一世外高人夜帝，被铁中棠面临死亡的高风亮节所打动，他出手救了铁中棠和铁青笺。铁中棠与疯疯癫癫的夜帝，老少两人，朝夕相处，成为莫逆之交。夜帝对铁青笺十分反感，一直要处死他。铁中棠为了不忍水灵光的“父亲”死在当下，他向夜帝求情，说明了铁青笺与水灵光的关系，不料，夜帝通过审讯铁青笺。

在被困山洞的无望的日子里，铁中棠在夜帝悉心指导下，终于练就了绝世武功，他发誓，如果能够出山，从今往后，不再杀人；突然间，他做到了夜帝无法做到的事情：神功突长，崩开了堵塞的山洞。夜帝告诉他，正是他的誓愿，使他有此神功，成为了天下武林第一人。铁中棠告别夜帝，离开了山洞。水灵光和朱藻的婚礼隆重举行了。与此同时，铁中棠没命地往婚礼场地赶去。一对新人就在要拜天地了，铁中棠肯定赶不上了。

铁中棠赶到了，朱藻感慨地把铁中棠拉到新郎的位置上，为铁中棠和水灵光主持了婚礼。有情人终成眷属。铁中棠告诉水灵光“四季剑”的真谛，他们合练四季剑，要去救援危险中的母亲日后。朱藻虽然澄清了事实，可是，看着水灵光与铁中棠相依而去，心中难免寂寥，就在这时，俏丽精灵的花大姑出现在他面前，他不觉眼睛一亮。

冷一枫跨过了武林恩怨，诚心诚意地登门，与云翼握手言和，让云铿与冷青霜正式成婚，将寒风堡交给了云铿；云铿成了寒风堡的堡主。固执的云翼，狠狠地羞辱了冷一枫。就在这时，铁中棠浩浩荡荡地驱赶着十五匹骏马，来到了云翼面前，滚身下马，让云翼用这些马来处死他们三人。云翼感到了被作弄的羞辱，勃然大怒，当真要处死他们。

日后终于在日后宫里审讯云翼，她揭开了面具，让云翼认她是何人；云翼认出名震天下的日后，居然是被他当年撵出大旗门的阴素，愣住了。日后失控地兴奋，告诉云翼，她等待这一天，等待了十八年，哪怕付出走火入魔的代价也在所不惜。她历数大旗门规的残酷无理，自己种种血泪往事；云翼终于有所悔悟，他向日后认错，并告诉她，她的儿子还活着。