清朝末年，地处山西祁县田家庄的田家大院里张灯结彩，田家三代单传的小少爷田青正在举办周岁庆典。可是作为田青的父亲的田耀祖却泡在赌场里不肯回家。吉时己到，田老太太气愤之下让儿媳淑贞把骰子找来，同金银珠宝纸笔墨砚等物件放在一起让孙子田青来抓，看看他长大了会不会像父一样也是个赌徒。幸而田青没有抓骰子，而是抓了一个小算盘。田老太太和淑贞都算是松了一口气。可是他们哪知道，田耀祖已把全部家产输给了地痞夏三。

田耀祖无颜面对母亲和妻子淑贞，从私塾黄先生那里骗借了盘缠，踏上了走西口的黄土大路。田耀祖一走，夏三就领人来收房产和淑贞了，田老太太一气之下吐血身亡。夏三对淑贞欲行非礼，革命党人徐木匠挺身而出救下淑贞。徐木匠利用自己一身的武艺，吓退夏三，带着淑贞和她的一儿一女还有乾隆皇帝钦赐给田家祖上的“仁义礼智信”牌匾离开了田家大院。

清朝末年，地处山西祁县田家庄的田家大院里张灯结彩，田家三代单传的小少爷田青正在举办周岁庆典。可是作为田青的父亲的田耀祖却泡在赌场里不肯回家。吉时己到，田老太太气愤之下让儿媳淑贞把骰子找来，同金银珠宝纸笔墨砚等物件放在一起让孙子田青来抓，看看他长大了会不会像父一样也是个赌徒。幸而田青没有抓骰子，而是抓了一个小算盘。田老太太和淑贞都算是松了一口气。可是他们哪知道，田耀祖已把全部家产输给了地痞夏三。

田耀祖无颜面对母亲和妻子淑贞，从私塾黄先生那里骗借了盘缠，踏上了走西口的黄土大路。田耀祖一走，夏三就领人来收房产和淑贞了，田老太太一气之下吐血身亡。夏三对淑贞欲行非礼，革命党人徐木匠挺身而出救下淑贞。徐木匠利用自己一身的武艺，吓退夏三，带着淑贞和她的一儿一女还有乾隆皇帝钦赐给田家祖上的“仁义礼智信”牌匾离开了田家大院。

淑贞虽说是有了安身立命的住处，可是母子三人的生计无着，只好给人洗洗涮涮，缝缝补补度日。赶上荒年灾月，难以活命，只好将九岁的女儿田丹丹给了同村梁家不满周岁的梁满囤作童养媳，换口粮喂养儿子田青。与此同时，走西口路上的田耀祖被土匪刘一刀劫掠的身无分文，无奈之下，只好靠乞讨度日。

田耀祖一路乞讨到了包头，幸遇曾在走西口路上遇上的同乡龚丰仓相助，引荐田耀祖侍候瘫痪在床的江湖术士赛神仙。一晃十年过去了，徐木匠从日本回到了山西祁县，他看已经十岁的田青在给村里人放羊，便把他这些年的积蓄交给淑贞，供田青去县城读书。他怕伤了田青的自尊，让淑贞告诉田青是走西口的父亲田耀祖捎回的银子供他读书。徐木匠在当地传播三民主义的同时，还把自己的一身武艺传授给田青。

田青十八岁了，学业有成，武功精进。赛神仙大病痊愈，为回报田耀祖，便将自己的相术全盘教给了他。学成后，田耀祖来到杀虎口自称赛半仙，却阴差阳错被土匪刘一刀看上，逼迫他当了土匪的眼线。十七年中徐木匠对淑贞不求回报的帮助，使她对徐木匠产生了爱恋之情，但徐木匠因革命工作无法给淑贞一份稳定的感情。在私塾读书的田青回家来取学费，正赶上母亲淑贞送别徐木匠，发现了母亲与徐木匠的私情，徐木匠跳窗逃走。

田青怒斥母亲不守妇道，去找姐姐田丹丹，丹丹告知父亲田耀祖败家往事，并说徐木匠是他家的大恩人。田青明白了自己的身世，回家向母亲认罪，却发现母亲拿着绳子出去寻死。好在他和姐姐及时赶到，田青痛哭流涕地责骂自己不孝，请求母亲原谅，并且提出要去走西口挣钱报答母亲和徐木匠的恩情。官府以窝藏革命党为由抓了淑贞，私塾黄先生出面担保从银号借了五百两银子才把淑贞赎了出来。巨额债务加荒年，更坚定了田青走西口的决心。

田青告别母亲、姐姐和青梅竹马的未婚妻翠翠，带着梁满囤走了西口，他路上遇到一个走西口寻父的祁县青年王南瓜，三人结伴行走。一个三岔路口，王南瓜提议用占鬼卦的办法决定走哪一条路--他们倒背身子扔出一只鞋子，朝着鞋尖方向走了下去。在大车店住的时候，与徐木匠不期而遇。只是田青没有发现，而徐木匠以为他来寻仇躲开了。不过他知道田青也来走西口，怕他有闪失，便暗中保护他。

为省盘缠，田青、梁满囤和王南瓜决定起早摸黑赶路。几个人说起了鬼打墙，梁满囤吓得直犯嘀咕，一脚踩空掉下了土崖子，摔伤了脚，田青只好背着梁满囤赶路。夏三的父亲身患重病，无力回天。情急之下，夏三要把翠翠娶进夏家给他爹当小冲喜，借以报复田青母亲淑贞。夏三让周管家威逼利诱，并用一个与翠翠送给田青的定情物一模一样的护身符，欺骗翠翠田青在走西口的路上已死。翠翠万念俱灰，同意嫁入夏家给夏老太爷冲喜。

经人介绍，田青背伤了脚的梁满囤去关帝庙疗伤，意外发现王南瓜已经出家的父亲，无奈尘缘已了，父子不能相认。翠翠刚嫁入夏家，夏老太爷就死了，夏三迁怒于翠翠，欲把翠翠卖到妓院以报当年未得淑贞之仇。翠翠寻机跑了出来，却发现父亲已死在床上，而母亲也当着自己的面自杀，翠翠辞别淑贞走了西口寻找田青。徐木匠来找田耀祖，指责田耀祖恶习不改，算命骗人。田耀祖得知淑贞母子三人这些年的艰辛，也觉惭愧。

田耀祖把驼队经过杀虎口的消息通知了刘一刀，刘一刀领人抢了驼队，绑了肉票，在回匪巢的路上，掳走了田青一行三人，“肉票”中有一个叫豆花的女子，是到口外与包头一家当铺的少掌柜完婚的。黑土崖，田青巧遇17年前卖身葬父的土匪三当家李义。土匪二当家欲霸占豆花，刘一刀的老婆认为必须按山寨规矩比武决定谁有资格得到豆花。田青为救豆花胜了二当家，李义劝田青如果想救大家，必须将计就计，假意迎娶豆花。

女扮男装的翠翠被药铺邹老板识破，为得到翠翠，周老板假意安排翠翠去表妹的醋作坊等他带回田青的消息。黑土崖，豆花认定田青是正人君子，恳求田青娶了自己。刘一刀考验田青，让他接替李义的差事。田青为寻机逃走，便答应下来。三个肉票中一个是皮匠铺的老板裘胖子，另两个是龚丰仓和龚文佩叔侄。田青让龚丰仓假意多出银元赎身，在放他的侄子龚文佩回家筹款时，暗中嘱咐龚文佩在半路的小店等候。

田青对裘胖子像唠家常一样，套出裘胖子皮匠铺的规模，把赎金从一百八十元增加到二百三十块。刘一刀对田青非常满意，随后把田青升为三当家。这时，田耀祖又送来了一个重要的情报--四子王旗的王子要同科尔沁王爷的女儿结亲，有一大批彩礼要经过杀虎口。李义不同意劫对自己有恩的王子，负气出走。刘一刀派人追杀，幸得田青暗中相助，李义才得以脱身并传消息给王子。

王子向官军通报，打了刘一刀的埋伏使其遭受重创。另一面，田青救出了豆花、龚丰仓、裘胖子、梁满囤、王南瓜等。心狠手辣的二当家杀了风摆柳烧了黑土崖，嫁祸田青。田青料定刘一刀不会放过他们，便将他从山寨带出的钱和干粮分成两份，裘胖子、龚氏叔侄和傻大个子走草原；他和梁满囤、王南瓜领着豆花一伙走荒漠。裘胖子不满田青，便想到包头时，报官府抓田青治罪。龚文佩说服不了裘胖子，便劝田青去归绥，遭梁满囤和豆花的反对。

一行人刚进包头城，裘胖子向守门警察指认田青是土匪三当家。田青被捕。这一情景被追杀田青的山里豹子和保护田青的徐木匠看在了眼里，一个高兴一个担忧。豆花和梁满囤等束手无策。包头的县知事吴玉昆是个自以为是的昏官。他向国民政府邀功心切，将田青打入死牢，只等北京的民国政府批文下来之后，便要将田青开刀问斩。

豆花去到婆家，婆家说她成了残花败柳，一纸休书给她盘缠，让她回山西老家。豆花回到龚文佩的莜面馆，拿出盘缠，让王南瓜和梁满囤买两口棺材，她要陪田青一块儿死。田耀祖知道王南瓜买棺材是为收殓田青，打了对折，其实是他给儿子预备了一口棺材。豆花用剩下的钱打点狱警，天天去死牢陪伴田青。声言要与田青生不能同床，死了要埋在一起。田青深受感动。

裘老板在对账发现，他写的要赎金书信的后面有田青加上的“拖延不交”四个字。所以家里并没有支付赎金。他马上找到了县知事吴玉昆，呈上书信，说田青非但无罪，而且火烧黑土崖贼巢有功。吴玉昆大骂裘胖子出尔反尔，坏了他的官声，毁了他的前程。仍旧坚持原判。田耀祖在法场对面的茶馆里暗自为儿子送行。豆花也躺在棺材里，只等田青被杀，她便服毒。

裘老板出钱，在龚文佩的莜面馆里为田青置酒压惊。席间，田青向豆花敬酒，宣布以后豆花就是他的亲妹妹。豆花听了大失所望，喝得烂醉。裘老板为报答田青的救命之恩和弥补由他给田青造成的性命之虞，让他补外柜之缺——为皮匠铺跑销售。田青提出必须带着梁满囤和豆花。裘老板慨然应允，让梁满囤当学徒，把豆花安排在厨房，给大师傅帮厨。药铺邹老板从包头回到表妹的醋作坊，带回去田青被砍头的消息。

裘老板有个独生女儿裘巧巧，她看上了英俊洒脱文武兼备的田青，主动提出要教田青外语，账房先生则教田青皮革生意的知识。田青很快便能独挡一面。梁满囤的境遇却大不相同。他是学徒，分文不挣，干最苦最累的活儿，梁满囤偶然发现裘巧巧对田青有意思，便非常不满，告诉了豆花。田青对裘巧巧的示好毫无感觉。惹得裘巧巧不高兴。田青对待豆花爱护有加，裘巧巧迁怒豆花，豆花的心里对巧巧也积聚着怨恨。

几个月过去了，田青发了工钱和红包。他买了两副耳环，一副给了豆花，另一副是给未婚妻翠翠的，同钱放在一起捎回家去。钱他分成两份，其中一份是以梁满囤的名义，寄到姐姐家的。这么做他并没有告诉梁满囤。梁满囤还因此嫉妒田青。翠翠见到耳环，空自伤心一场，退还了耳环。田青母亲淑贞怕田青知道翠翠嫁人受刺激，便把这事瞒了下来。

深谋远虑地裘老板让牛师傅变着法儿地打梁满囤，豆花看他可怜，就把田青给她的耳环给了梁满囤让他当掉寄钱回家。田耀祖知道梁满囤是女儿田丹丹的丈夫，便认他为义子，赠给他银元。田青买了两条俄国披肩，一条送给豆花，一条留赠翠翠。裘巧巧发现要打豆花，豆花心中积怨爆发，举斧要劈裘巧巧，幸亏梁满囤劝开了。裘老板给豆花多开了一个月的劳金，辞退了她。田青托田耀祖给豆花找个合适的人家。两人叙起陈年往事。

王南瓜把豆花被辞的消息告诉田青，田青去问裘老板。裘老板推说为田青考虑，以为豆花大了，该同田青完婚。田青说他只是把豆花当成妹妹，根本没有可能同她结婚。裘老板马上答应让豆花回来。田青以为这是一场误会，可账房先生却说这完全是裘老板的试探，不久将会招他为养老女婿。田青感到事态严重，便向裘老板提出辞工。裘老板借机向他摊牌，要他当裘家的上门女婿。田青以同翠翠有约在先为由，一口回绝了婚事，裘巧巧大为恼火。

田青履行诺言，认真地教给梁满囤一切外柜业务和往来客户。账房何先生到了祁县才知翠翠早己嫁人生子。裘老板得到回报，以为田青与巧巧婚事再无障碍，又把梁满囤打发回作坊干苦力，向田青提亲。田青得知翠翠嫁人，竟决定娶一无所有的豆花为妻。裘老板无奈只好让他辞工，并约定两年之内不许田青涉足制革生意。田青答应，离开了皮匠铺。裘老板只好退而求其次--将女儿许给梁满囤。梁满囤做梦也想不到会一步登天，立即应了这门亲事。

田耀祖接到裘记皮匠铺的请柬，给梁满囤送了一对驴蹄子，还写信揭发梁满囤家里有老婆。裘老板大为恼火，逼迫梁满囤休了原配妻子。田青和豆花，梁满囤和裘巧巧同时成亲，田耀祖给田青和豆花送来了贵重的贺礼，让小两口大惑不解。 田青与豆花是夫妻恩爱，有情有意。而裘巧巧对梁满囤完全像对一个下人。梁满囤为讨好裘巧巧，极尽谄媚之能事。裘老板为了考验梁满囤的忠心，故意装病。梁满囤一面打理生意，一面守在床前侍候裘老板。

裘老板劝女儿要对梁满囤好一些，裘巧巧对梁满囤放手，梁满囤马上开始整顿作坊，先开除了好吃懒做的伙计瘦猴，又想从掌桌牛师傅那里要来熟皮子的配方，牛师傅不肯。梁满囤打算慢慢整治这个打过他板子的牛师傅。带豆花回家的田青在杀虎口意外遇到了裘记账房何先生，得知何先生是去祁县梁满囤家送休书的，田青悲痛欲绝。同随田青和豆花回祁县的王南瓜经他父亲出家的关帝庙，得知万了师傅已经在两年前离开了。

田青领着豆花回了家，淑贞喜出望外。账房先生到了梁家，告诉梁家二老，他们的儿子当了老板，要接二老去包头享福。田丹丹听了也非常高兴。不料账房先生拿出了休书，一家三口全惊呆了。梁家老两口子对儿子的行为极不赞成，拒绝去包头，还要同田丹丹一起过。通情达理的田丹丹跪求二老去包头与梁满囤团聚。梁家二老见事情已经无法挽回，只好不情愿地上了路。田丹丹大病一场。田青到县城去请大夫，与翠翠不期而遇。

醋意大发的邹老板趁翠翠睡着把她捆起来拷打，逼她承认孩子是田青的，还把“口供”录在纸上。翠翠为救儿子与之搏斗，慌乱之中杀了邹老板，被官府抓去。祁县的知事是当年赢了田家大院的赌徒夏三，他想当然地判定翠翠私通奸夫谋害亲夫，将其定为死罪。私塾黄先生发动乡亲给夏三上了万民折，却被一心想报复的夏三驳回。田青得知翠翠摊上人命官司非常着急，要去牢里找翠翠，被黄先生劝阻。

豆花善解人意，替田青到狱中探望翠翠。田丹丹恳求豆花把青青留下让她抚养，还嘱咐田青不许找梁满囤寻仇。夏三通过“微服私访”知道田青从包头回到祁县且见过翠翠，邹老板曾说翠翠与田青有染，他想借机杀掉田青斩草除根。亏有黄先生通风报信，田青得以脱身。关键时候豆花设计从狱中换出翠翠，而自己也在黄先生帮助下脱身。田青带着豆花和翠翠逃出祁县，土匪刘一刀等到了杀虎口，看到官府通缉田青和翠翠的告示。

梁家二老到包头就给梁满囤闹了一出黑脸包公，指责儿子丧尽天良，被裘巧巧赶出家门，梁满囤求何先生在附近找房让父母安顿。田青一行来到杀虎口，被追杀的官兵冲散，情急之下翠翠跳窗落到刘一刀设在杀虎口的镖局并摔伤了脚，刘一刀从翠翠佩带的玉葫芦认出翠翠就是他二十年前丢失的女儿桃桃。田青和豆花回到包头，为避风头田青同傻大个子去脚行拉骆驼，豆花在报馆找到记者的工作。此时，脚伤痊愈的翠翠也来到了包头龚文佩的莜面馆。

豆花从报馆预支三个月的工资租了一个小院，从龚方佩的莜面馆搬了出来，把自己和翠翠安顿好，等田青拉骆驼回来，准备三个人一起生活。为不影响到豆花和田青的生活，翠翠选择离开，回到了杀虎口刘一刀的镖局，在刘一刀的资助下开起了一家醋作坊。田青拉骆驼回来用挣来的钱在包头开了一家小商铺，生意红火，田耀祖看到，在心里替儿子感到高兴。二当家看上了翠翠欲把她搞到手。

徐木匠从北京回来带了袁世凯跟日本人签订二十一条的消息，诺颜王子义愤填膺，各地纷纷起来反对二十一条。时局混乱，加上梁满囤不懂管理，生意每况愈下。刘一刀告诉翠翠，她就是十九年前失散的女儿桃桃，但翠翠无法接受土匪当父亲。豆花和田青因为豆花忙于报馆的工作无法照顾铺子闹别扭，田青让豆花辞掉报馆的工作，而豆花不想放弃。被梁满囤赶走的瘦猴找上门来，求梁满囤再收留他，梁推托说自己做不了主，让他去找田青。

豆花看瘦猴可怜，便收留了他，让他替田青看铺子。袁世凯倒台，重新恢复民国。梁父梁母来包头一个月了，可是梁满囤却慑于裘巧巧的飞扬跋扈不敢去看他们，而且每天吃得跟作坊里的伙计一样，顿顿红薯牛尾汤。鲍晋中为了弥补当初父亲休豆花的愧疚，介绍田青一笔代销的生意，田青不明鲍晋中的用意，又加上有旁人嚼舌头，同豆花闹了别扭。

报社社长因为豆花没拉来广告，一气之下把鲍晋中代报社付豆花工资的秘密抖了出来，豆花离开却发现自己怀孕了，与此同时裘巧巧也怀孕了，美得梁满囤鼻涕泡都出来了。田青把豆花在报社拿的薪水如数退还给了鲍晋中。田耀祖提醒田青要注意瘦猴的行为，田青不以为意。梁满囤见田青很快地能够东山再起，怕两年到期再干皮革行业，便想好了一个暗害田青的阴谋。

瘦猴动了心，真去挖坟，盗出老掌柜的装裹。梁满囤匿名向当铺少掌柜举报。包头新任警察局长就是当年的县知事吴玉昆。他带着手下来估衣铺搜查，找到盛殓时老掌柜穿的貂皮大衣。瘦猴和店伙计被抓，吴玉昆下令诱捕田青。此时的田青和豆花正在东胜，田青第一次接触革命思想，深受震动。田青与徐木匠相见消除误会。田耀祖知道估衣铺出事，断定是梁满囤使坏，便到城外守候。田青认为自己与此案无关，便去警察局说明情况被吴玉昆投到牢里。

吴玉昆一口咬定田青是主犯，对田青和豆花进行严刑逼供。梁父怀疑梁满囤陷害田青，找儿子质问，父子反目。裘巧巧一怒之下把二位老人赶回山西。梁满囤怀疑裘老板装病，为证实自己的猜疑，便设了一计，裘老板果然中计。瘦猴眼看怀有身孕的豆花被严刑拷打，良心发现，便向吴玉昆坦白完全是他一人所为，跟田青和豆花没有一丝一毫的关系，吴玉昆却非要瘦猴说出是受田青主使，欲将田青置于死地以雪当年为田青案子丢官之恨。

王南瓜去进货，意外遇见了翠翠；得知田青出事的消息，翠翠恳求刘一刀救出田青和豆花，以此为条件，答应救出田青之后认下刘一刀这个父亲。刘一刀不知道要救的人是田青和豆花，答应了翠翠的要求，绑架了吴玉昆的家人，要挟吴玉昆放了人。老奸巨猾的吴玉昆骗过了刘一刀，当刘一刀发现自己要救的人竟是田青时，举枪就射，就在这时，翠翠扑了上来，用身体挡住了射向田青的子弹，翠翠死了，而田青和豆花也被及时赶到的诺颜王子救下。

田青虽被放出，不过却没收了田青的估衣铺。在徐木匠的努力下，瘦猴也被释放出来，田青原谅了瘦猴，并为他请太夫疗伤。梁满囤的父母回到老家，无依无靠便躺在炕上等死，幸亏被田丹丹发现。梁满囤见牛师傅得了肺痨，伙计老赵投其所好，帮他出谋划策弄到配方，不料牛师傅留了一手。一天晚上，梁满囤发现裘老板不在床上，偷偷跟踪，发现裘老板在账房查他的账。梁满囤心里暗暗发誓一定要报复合起伙来把自己爹娘赶回山西老家的父女俩。

梁家二老带来田青和豆花被打入大牢的消息，急得淑贞也要走西口，幸而遇到从包头来祁县报平安的龚文佩。田青再一次白手起家了，他又跟傻大个子去拉骆驼。这次徐木匠陪田青一起去拉骆驼。田青和徐木匠到了恰克图，幸运地得到了牛皮打磨成鹿皮的打造工艺。自以为得到了配方的梁满囤，把牛师傅扔进生牛皮仓库，任命老赵做掌桌师傅，按得到的配方做了一大批皮子，不料皮子出来全是废品。

裘记破产，梁满囤却在裘家翻了身，裘巧巧答应以后对梁满囤言听计从。裘老板本来装病，这回却真让梁满囤气得半身不遂。田耀祖见梁满囤倒了霉，高兴极了，送给过世的牛师傅一口红松棺材，还强拉梁满囤当孝子，给牛师傅打幡摔盆。梁满囤对田耀祖为什么同自己过不去感到莫名其妙。裘记皮匠铺新任掌桌老赵趁乱偷到牛师傅临死前交出的正确配方，找到田耀祖要他收购梁满囤的作坊。梁满囤得不到配方眼看着皮匠铺要黄，却无计可施。

田青从恰克图回来了，田耀祖急不可耐地把梁满囤作坊快要破产的消息告诉了田青，要田青收购皮匠铺，还承诺借钱给田青且不要利息，让田青百思不得其解。但田青并不想收购梁满囤的皮匠铺，一则田青因为有姐姐嘱咐，不向梁满囤报复，二则田青也有自己的盘算，他是想做皮子贸易。瘦猴来找梁满囤算账，看到梁满囤正在皮匠铺门口吆喝那些坏了的牛皮，就找个借口给田青带回一张。田青和徐木匠合计，决定先做能把牛皮打磨成鹿皮的机器。

眼看着梁满囤要把坏了的牛皮全都烧掉，这个时候，徐木匠做的机器终于成功地打磨出一张鹿皮，瘦猴假托鞋匠铺要收购皮子用极低的价格把梁满囤的全部皮子都收了过来。吴玉昆眼看在包头不得势，便决定离开包头到杀虎口当了巡防团团长，临走前接到革命党的传单揭露他的罪行，认定是田青所为，心里更加深了对田青的忌恨。经过这一场风波，破了产的梁满囤想起爹娘了，裘巧巧也不像以前那样高傲，就让账房何先生把父母再接来包头。

梁父本来不想再去包头，可是他见田丹丹的身子一天不如一天，为了不再连累田家，只好又踏上了走西口的路。丹丹病了，她去看大夫，才知道自己的胃里长了个瘤子，是不治之症。但她把自己的病情隐瞒了下来，没向母亲讲明。田青将梁满囤要烧火的皮革制作成鹿皮准备运到恰克图，卖给俄国人，用瘦猴当外柜，傻大个子当驼队队长。梁父一进包头城，便看见了田耀祖，田耀祖知道再也隐藏不下去了，就逃出了包头城。

田青在很短的时间内就在生意上取得了很大的成就，他代理了包头到恰克图沿线所有22家制革厂的皮革销售到恰克图，做了口外最大的皮革经销商。田青当了志同贸易公司董事长，并担任了包头山西同乡会的会长，把梁满囤嫉恨得要死。梁父找田青替梁满囤求情，请求田青原谅他儿子的过失。田耀祖重回杀虎口做赛半仙，刘一刀又逼他入伙，田耀祖无奈之下重当土匪眼线。田耀祖在出走之前留下了五百块银元，要田青收购裘记，田青犹豫不定。

田青因为有姐姐嘱咐，不向梁满囤报复，他用订金充作梁满囤的资金，使梁满囤的裘记起死回生。他自己则做了最大的皮革经销商。梁满囤意外得救，自然要宴请田青。酒喝高了，兴奋中得意忘形，竟摔死自己的儿子，梁满囤莫名其妙地加恨田青，认为田青是他的克星。裘巧巧又气又悲又恨，把梁满囤赶到前柜去睡。梁父梁母苦口婆心劝说儿媳，终于使巧巧回心转意，跟梁满囤和好，一家人开始重振家业。

梁满囤也很痛苦，他把劲使在生意上。把皮匠铺改成了制革厂，伙计改叫工友，老板改称经理。原裘记皮匠铺的老赵拿着配方找到梁满囤，不想却被梁满囤赶了出来。老赵怪罪田青把握有配方的事告诉了梁满囤，因此忌恨田青，发誓要报仇雪恨。山西遇蝗灾，在田青等人的努力下，包头山西同乡会展开活动为家乡捐款捐物。老赵夜里潜入山西同乡会，打晕看管人，把捐款偷了，并煽动灾民闹事。田青从自己的商号拿出钱，把这批丢失的捐款给补上了。

土匪二当家背着刘一刀，独自把在老赵那儿偷来的捐款交到巡防团吴玉昆手里，要在民国军队里谋个一官半职，贪得无厌的吴玉昆却提出要五千元。淑贞从黄先生那里知道丹丹的病情，独自去太原为丹丹请大夫，还卖了田青送她的皮祆。田青得知姐姐病重，让豆花回山西去送捐款时，接姐姐来包头看病。豆花到家，田丹丹已经死了，消息带回包头，田青悲痛欲绝。豆花把所有丹丹为梁满囤一针一线做的鞋带回了包头，梁父把这些鞋扔在梁满囤眼前。

梁父梁母坐着田青从恰克图买的玻璃马车到祁县给丹丹上坟，回包头时被刘一刀劫掠。田青连夜赶到杀虎口赎出梁父梁母。山里豹子来到包头，向梁满囤索要100元赎金。梁满囤心里不平，到处宣扬田青丢了他的父母，却要他来付赎金。田青将梁家二老安全送回包头，偿还了梁满囤向土匪交纳的赎金。事后梁满囤的账房何先生来投奔田青，说梁满囤只交了100元赎金，却收了田青200元的补偿款，他不愿与这样的卑鄙小人共事。

田青的生意做得更好，傻大个子也成家了，田青在龚文佩的莜面馆里给傻大个子举行了婚礼。公司和被掳上黑土崖的人全来祝贺，梁满囤也来了。席间王南瓜对梁满囤冷言冷语，大家不欢而散。发了大财的田青终于从夏三手里买回了这份祖产。鲍晋中因擅自把自己的一篇革命性文章插进《走西口》刊物遭当地警察署的关押，供出徐木匠就是共产党人而且是刊物的主编。刊物所在地山西同乡会也被警察署封锁，捉拿徐木匠。

鲍晋中想了个辙把官府要抓徐木匠的消息告诉了田青，田青通过王南瓜把消息带给徐木匠。梁满囤眼看着田青的生意越做越大，自己却才把贷款还完，心下难平。社会形势越来越乱，通货膨胀严重，生意难做。梁满囤一批皮子熟下来，从钱数来看是赚了，实际所值却是赔了。田青做的是外贸生意，他坚持只要银元和卢布，最大限度地减少了损失，生意尚可维持。吴玉昆联合刘一刀，在草原上袭击了田青的驼队，傻大个子被打死，货物被悉数抢走。

吴玉昆为刘一刀不肯把抢来的货款分给他恼羞成怒，他联合二当家消灭土匪窝，刘一刀侥幸逃脱。田青找到梁满囤，希望能代销他的牛皮而且卖了后多给梁满囤一成的利，可是梁满囤却认为田青是坑他。梁满囤出尔反尔，等田青的驼队要出发时，要田青捎上他的皮子，因有姐姐的嘱托，田青不计前嫌，叫豆花当掉戒指多买了两匹骆驼驮牛皮。吴玉昆想置田青于死地，在半路拦截他，将货物全部“征收”，又以田青私通苏俄的罪名将他逮捕关押。

田青一回到包头，各个厂家都来催要货款。田青决定把包头公司房产卖掉，抵消一部分债务。吴玉昆抓了梁满囤，胁迫他将抢来的皮革拿到恰克图去卖，许诺卖货所得三成的利给梁满囤。裘巧巧听说梁满囤要和吴玉昆瓜分田青的货款，就把梁满囤赶出家门。梁满囤用吴玉昆给的定金买下了田青的公司。他让吴玉昆派兵保护，去恰克图出售了那些抢来的皮鞋，回来的路上，趁张副官不注意，梁满囤偷了货款，却被追上来的官兵击落马下。

身受重伤的梁满囤告诉张副官自己是田青的姐夫，他这么做就是要帮助田青东山再起。张副官正要杀满囤，被伏击在此的徐木匠和李义打退，此时的李义已经是大青山游击队的一支有生力量。梁满囤死在了徐木匠的怀里。蒙受致命损失的田青为了遵守诚信的原则，决定回山西老家把田家大院卖掉重振产业为革命活动筹措经费。赛半仙田耀祖以为是徐木匠要去祁县跟淑贞成婚，便通报刘一刀去劫徐木匠，没想到劫得却是豆花和孩子。

田青扣下来要赎金二当家做人质，上了黑土崖，让刘一刀拿豆花和孩子换二当家。搏斗中老赵闷棍打晕了田青，情急之下田耀祖杀死老赵，从刘一刀手中抢过孩子，被刘一刀开枪打伤。田耀祖为保护豆花不被二当家凌辱，奋力拼搏被二当家乱棍打死。田耀祖临死前与田青父子相认。田青回祁县准备母亲跟徐木匠的婚事，却接到徐木匠牺牲的消息。田青留下孩子和豆花再次踏上走西口的征程，不过这次他是去接替徐木匠留下的党的工作。