1940年，中日战争进入相持阶段。为摆脱困境，日军上海司令部执行“桐计划”——与重庆政府进行秘密和谈，诱降国民党，结束在中国的战争。提出并执行桐计划的人是日军情报四科首脑今井武夫，情报四科核心人员意外看到“桐计划”，却不了解实际内容。尾井幸太郎（真名侯天亮）将此信息传递给吴安娜（侯天亮恋人，中共地下党），却被组织内部成员田承业窃听到情报。为营救妻子于秋霞，田承业电联日本人，欲以“桐计划”情报换取于秋霞。得知“桐计划”泄露，今井命最信任的手下木村平太展开调查。而令冈崎圭右（真名包家荣）误以为在情报四科核心成员之中，还有一名他并不知情的军统同志，他利用在军部服务的清洁工老梁试图向上级求证。

木村很快将目标锁定在老梁身上并在其房间找到未燃尽的纸条。今井清楚以老梁的身份，不可能直接获知桐计划的存在，肯定在情报四科内部的几个核心成员中，存在内奸。木村平太召集藤原忠寺、长谷川治、尾井幸太郎与冈崎圭右四人展开调查。今井提审于秋霞，称已答应田承业的要求，于秋霞否认认识田承业。田承业密联今井武夫，要求亲眼见证于秋霞生死。吴安娜在原定接头时间没有见到侯天亮，颇为担心。上级领导王原兴分析侯天亮很有可能已被控制，提醒吴安娜以田承业为戒，在感情与信仰之间保持坚定。木村让几人写下生平履历，技术人员发现侯天亮的字迹与老梁房中纸条上的字迹一致，侯天亮被审讯时称因字迹定罪过于草率，并把矛头指向其他三人。

抗日战争决战阶段，日本为挽败局，制定了一项意图与国民党重庆政府架构“和平路线”的“桐工作”计划。日本情报四课，军统局，以“老虎”为首的中共情工小组，英国情报机关，三国四方，角力香港，揭开以“桐工作”为主题的谍战大幕。侯天亮和今井审讯关押四人的行为受到司令部武田少将的质疑，授权木村对四人进行吐真剂测试，尽快调查出结果。藤原对此大为不满，侯天亮自告奋勇第一个接受测试，虽身体反应剧烈，却没有露出破绽。真田吉一郎作为主战派将军，对今井武夫的和谈方略很是不屑。小林一交代井泽熊彦留意尾井幸太郎等人的动静，被小泽听到。小泽爱慕侯天亮，侯天亮为了情报工作的开展不得不与之接触。吴安娜在司令部对面发现出门的小泽，紧随其后，来到关押侯天亮等人的地点险被发现。木村带侯天亮见小泽，侯天亮产生幻觉精疲力尽。长谷川治在吐真剂测试中差点赔上性命，藤原对这一切嗤之以鼻，坚决拒绝测试。

木村平太当着冈崎圭佑的面殴打老梁，老梁吐露他的接头人是藤原忠寺。木村平太当即杀死老梁，只留冈崎圭佑一个人在审讯室内。直田吉一郎找到今井武夫，要求立刻停止调查，并借此羞辱了今井武夫一番。正当藤原忠寺要接收吐真剂注射时，他忽然大呼木村平太的名字。

老梁为保包家荣借机指认藤原是军统内奸，最终受刑而死。藤原被迫接受吐真剂测试，否认内奸一事，却供出抓捕军统时收受贿赂。今井武夫在真田的宪兵队到来时交出了藤原的供认书，并将其关押。木村让侯天亮和长谷随木村人去提篮桥监狱，欲利用于秋霞抓到田承业，让他亲自指认内奸。田承业与上海当地匪徒合谋，计划从日本人手中劫走于秋霞。匪徒头领张畏的副手曹猴向今井告密，行动计划泄露。今井为审出内奸，分别让藤原和冈崎用军刀切腹以示清白，藤原拒绝被继续关押，而包家荣欲拿刀切腹时被今井制止险脱困境。张畏在各处乔装打扮好的手下被日本人偷袭，当场毙命。侯天亮与木村押解于秋霞来到闸北宝山路，在暗处看到后，举枪为号，混战随即爆发。

今井安排侯天亮与长谷川治负责与田承业的交易，侯天亮押解人质时，发现于秋霞身形不对。在夜总会，侯天亮见到吴安娜，将人质不在的消息传出。吴安娜安排同志及时撤离，并将于秋霞的身份及信物交给侯天亮。徐乃娇与沈耀庭佯装营救于秋霞，发现有假。田承业与侯天亮正在谈判时，毛森得知于秋霞是假，吩咐手下抓捕日本人，长谷川治也发现了被杀害的日本特工。届时徐乃娇歌声响起，田承业将袖珍手枪对准侯天亮，长谷川治扑了过来，混战就此开始。侯天亮和长谷川治在混战中脱身，押送田承业离开现场。于秋霞见到信物，决定牺牲自己保全侯天亮，并将所有信息告诉田承业，撞墙自尽。田承业以带着妻子的骨灰离开为条件，指认军统内奸就是藤原。

在对质过程中，几近疯狂的藤原将田承业打死，其后藤原在湖边被今井处决。王原兴与吴安娜推断今井来香港的目的与桐计划有关，今井也向侯天亮三人传达桐计划的首要任务是建立秘密贸易线，起点是香港强华兴业公司，命几人接触其最高负责人白文喳。侯天亮意识到这家公司的总部正是吴安娜所在的上海强华兴业，他拍下桐计划副本，通过报纸得到与吴安娜接头的消息。包家荣在烟馆内与毛森秘密接头，两人推测另一卧底极可能是共产党。包家荣传达了桐计划的内容，毛森指出为了自身安全，建议包家荣按兵不动。侯天亮陪小泽来到华彩成衣，趁小泽试衣服的机会与吴安娜秘密接头传递桐计划内容。长谷川与吴安娜同时去见白文喳，长谷川被拒，吴安娜使计得见。

郎豪夜总会内，白文喳一掷千金讨徐乃娇欢心，却在回去的路上遭讨债殴打。侯天亮与包家荣在剑道场博弈，谈及内奸一事，互相试探。吴安娜再次面见白文喳，提出其利用公司漏洞做假账的事实，戳中其软肋吴安娜与白文喳达成茶叶交易，离开时偶遇徐乃娇，对其身份产生怀疑。徐乃娇与白文喳吃饭时打听到他与吴安娜的交易，因毛森对其接近白文喳的目的并不以实相告，故对毛森谎称白文喳未接触过任何人。桐计划迫在眉睫，今井武夫告知木村处置藤原只是个幌子，命其将真正的内奸清除。毛森指示包家荣小心应对，必要时找出潜伏的共产党掩护自身。吴安娜与侯天亮在茶馆商议战略物资之事，巧遇包家荣，吴安娜引开包家荣，侯天亮趁机离开。

王原兴查清徐乃娇是毛森手下特务，且无法判断其与毛森是否一条心。王原兴在吴安娜的介绍下与白文喳谈生意，见钱眼开的白文喳为做成生意，提出将吴安娜调至香港分公司。货物被运走，毛森对徐乃娇产生质疑，徐乃娇告之货物是被吴安娜运走的。吴安娜被跟踪，为甩开特务，匆忙钻进一家面馆，正好碰到侯天亮，被日本特工拍下两人的照片。侯天亮回到东肥洋行，未发现异常。今井武夫获得消息，广州方面截获了一艘货轮，上面装的竟是重要战略物资白糖，且这批货物出自强华兴业公司。毛森怀疑徐乃娇是重庆方面的人，企图抓走白文喳却被徐乃娇截胡，继而将目标转向吴安娜。吴安娜找英方拿回货物未果，与侯天亮在面馆撞见的照片被洗出，侯天亮被木村带走审讯。

强华兴业公司外，沈耀庭欲强行带走吴安娜，被包家荣和长谷川治看到，吴安娜趁机坐车离开，双方展开激战，军统二人受伤被带走。侯天亮正接受今井的问询，吴安娜来到洋行，请今井将那批白糖归还，并告之要卖给共产党。今井答应将白糖送还，提出购买一船桐油作为条件。侯天亮承认与吴安娜确有见面，因她不守承诺没有将货物按照约定卖给东肥洋行，心中颇有不快，今井由此排除了对侯天亮的怀疑。今井送了一盒百年人参给侯天亮，并告之想要策反吴安娜的想法。木村送吴安娜回家，实则监视。吴安娜借机传出消息，待木村到达时，地下工作站并无异常。包家荣与长谷川治审讯军统俘虏，趁长谷川离开，包家荣使用招数致使俘虏发声受损，最终因失血过多死亡。

长谷川承认失手致死军统俘虏，引起木村的怀疑。吴安娜跟随白文喳去仓库查看桐油，却被关在仓库之中。徐乃娇出现，质疑吴安娜的身份，吴安娜的回答并无破绽。吴安娜透露桐油交易事宜，徐乃娇与今井直接联系，试探吴安娜在此次交易中的价值，今井表明交易的人选并不重要，做成生意才是目的。今井对徐乃娇的电话产生怀疑，命侯天亮去查清吴、徐二人谁才是重庆方面的人，侯天亮由此判断出吴安娜身处险境。包家荣密会毛森，商议拿长谷川顶包，同时侯天亮也与王原兴接洽营救吴安娜。徐乃娇欲杀吴安娜，千钧一发之际被关押的白文喳不知所踪，吴安娜因此得救，还被徐乃娇要求做强华兴业的贸易代表。

侯天亮向今井汇报吴安娜、徐乃娇及白文喳失踪的消息，提出徐乃娇为军统的怀疑。今井命木村前往福大公司，做好交易准备。吴安娜致电侯天亮，侯天亮以贸易为由到达强华兴业，与吴安娜和徐乃娇接洽。包家荣跟踪木村前往福大公司，却被长谷川反跟踪，侯天亮无意间发现，成功助包家荣躲过一险，长谷川在混乱中中弹受伤。吴安娜与王原兴接头，王原兴指示中共不会破坏桐油交易。而毛森意欲破坏桐油交易，并让包家荣把军统的蓝衣社社徽放在长谷川治屋内。桐油交易之夜，各方势力聚集，军统对仓库发起进攻，吴安娜和徐乃娇被军统带走。长谷川在宴会上指正包家荣是军统时，木村带回桐油交易失败的消息。长谷川的枪伤以及一系列证据，将内奸矛头指向他。

包家荣和长谷川被木村关押，今井告诉木村，和军统的全面战争是桐计划的第一步。木村搜查包家荣与长谷川的房间，在长谷川的房间找到了蓝衣社的社徽。吴安娜和徐乃娇被带至军统据点，毛森命香港各站点进入戒备状态。今井启动“血色星期天”计划，袭击全港军统据点。木村交代候、包二人，务必除掉毛森、沈耀庭，生擒吴安娜与徐乃娇。毛森刑讯逼供吴安娜、徐乃娇，欲查清谁才是重庆方的人。木村等人攻入军统站，吴安娜和徐乃娇被从审讯室带出。徐乃娇趁乱逃走，木村在激战中受伤，包家荣在突进中发现倒在地上的吴安娜，将人抱起，正好被侯天亮撞见。毛森被侯天亮打中右臂仓皇逃出，启动停车场内的一辆汽车，包家荣追上瞄准汽车开枪射击，油箱被引爆。

今井获知毛森死讯，推断出长谷川是军统内奸，将长谷川送回上海审讯后，召集众人开会，传达桐计划的真正内容，即通过强华兴业公司香港负责人与重庆国民政府高层取得联系，时机成熟后与国民政府进行和平谈判，达成诱降。今井怀疑吴安娜是军统的人，徐乃娇打来电话暗示吴安娜是重庆方的代表。今井将人放回，暗中监视。包家荣带侯天亮去餐厅吃饭，后厨里，毛森竟然和沈耀庭齐现身。原来，毛森用替身假死，包家荣秘密将桐计划的真正内容告知毛森。重庆外交部高官曾平抵达香港，决定继续利用她作为和谈的棋子。今井武夫派遣侯天亮与包家荣将自己的诚意传达给重庆方面，侯天亮暗中将真正桐计划的内容告知吴安娜，却与包家荣在强华兴业公司被抓走。

侯天亮与包家荣被关押在曾平别墅，徐乃娇严刑拷问侯天亮，包家荣为救侯天亮说出和谈一事。曾平连夜回重庆请示，而后决定牺牲候、包二人，以探测今井武夫的诚意。木村将候、包二人被绑的消息告诉了今井，今井决定牺牲二人。曾平让吴安娜将候、包二人的尸体送回给今井，吴安娜眼睁睁看着侯天亮在自己面前被掩住口鼻，危在旦夕，心疼不已。此时，曾平得知毛森还活着，遂下令停止行动。他由桐油交易一事判断出毛森在日本人中安插了间谍，决定找出此人，策反为他所用。侯天亮昏迷住院，包家荣与毛森在医院接头，将被关押的大概位置交给毛森。今井亲到医院，接走包家荣商讨和谈事宜。

今井命包家荣协助木村找寻目标地点，包家荣带其绕至贫民窟，木村不满。医院里，侯天亮佯装痊愈，让小泽请求今井准许他出院。吴安娜跟王原兴在服装店碰面，王原兴表示日本人仍会借助她的手，而侯天亮也会需要她这边的情报，让她小心防范。毛森通过手下阿牛找到桐油买卖的人选，不料竟是曾平。二人在仓库谈条件，曾平让毛森交代安插在日本人中的军统，毛森则要求新政府成立后，情报特务机构归他管。曾平以其家人为要挟，让他重新考虑。徐乃娇在曾平的指示下，让吴安娜进行与日本人的桐油交易。吴安娜要价颇高，徐乃娇不满，曾平却一口允诺，徐乃娇醋意大发。侯天亮出院回到东肥洋行，受到热烈欢迎。吴安娜前来致歉，并传达希望继续桐油交易的意思。

吴安娜邀请今井等人参加第二天皇家水军俱乐部的宴会，侯天亮得到组织上拖延阻止两方会面的任务。候、包二人开车外出寻找关押地点，包家荣使计令侯天亮晕倒。吴安娜会见曾平商讨桐油交易之事，曾平表示要让日本人跟着他们的节奏走，并将交易时间定在当天晚上。吴安娜擅自将时间调至凌晨两点，并表示希望今井亲自到场。包家荣安置好侯天亮，前去与毛森接头，告之吴安娜要与今井做桐油生意，并在皇家水军俱乐部举行派对。毛森指示不必破坏见面，让包家荣很是疑惑。今井告诉木村明天凌晨两点要去强华兴业公司进行交易，让其做好准备，确保万无一失。吴安娜为阻止今井和曾平在派队上见面，于桐油交易当晚，请今井喝茶，两人坐茶论道，竟谈了整整一晚。

今井回到央行，得知毛森可能假死的消息，命木村继续找寻其下落，并安排侯、包二人参加晚上的宴会。届时，中共意欲秘密安排人假扮今井和曾平，打乱和谈。曾平给的三天期限已到，毛森与沈耀庭在茶馆躲避，言语中透露出加入和谈之意。皇家水军俱乐部，吴安娜迎接客入内。包厢中，曾平和徐乃娇观察众人，未发现今井的身影。包家荣与侯天亮同时邀请吴安娜跳舞，吴安娜选择侯天亮。两人在舞池中交谈假和谈的信息，侯天亮震惊发现一人酷似毛森吴安娜指出此乃假毛森，意在引军统上钩。包家荣跟随假毛森而去，危急时刻，被吴安娜带走。慈济诊所大夫金炎实为中共地下党员，在负责进行假和谈的两位同志被害的情况下，被王原兴指派，一人假扮两人参与和谈。

吴安娜拜见今井，将金炎参与假和谈之事告知侯天亮，巧的是，之前包家荣飙车导致侯天亮身体不适，包家荣将侯天亮安置在那家民居的主人正是金炎，侯天亮颇为担心。吴安娜被曾平的司机大成日夜监视，行动不便，在成衣店与王原兴接头获悉金炎的信息。沈耀庭被徐乃娇带走，关至曾平别墅的地下室，曾平亲自审讯沈耀庭，让沈耀庭发觉受毛森欺骗利用。曾平成功策反沈耀庭为自己所用，让其提毛森人头来见。今井告知众人毛森还活着的消息，命令继续追捕毛森。沈耀庭带曾平手下来到回春药店，佯装药店暴露自己受伤引毛森一起出逃，在车上枪指毛森，毛森扔下手雷再次逃脱。

计划失败，曾平让徐乃娇告诉今井手下有内奸的事实。毛森向76号告密和谈一事。徐乃娇与吴安娜去见今井武夫，要揭发内奸。两人在东肥洋行门口被人掳走。侯天亮看到两人被劫持，持枪遇上包家荣。准备一起去救人，被今井拦下。木村截获76号电报，得知毛森将逃离香港，今井决定活捉毛森。毛森欲将吴安娜和徐乃娇交给76号，作为重庆和谈的证据。吴安娜用计与徐乃娇逃脱，吴安娜被毛森撞上。毛森被侯天亮一枪击中，跌落在包家荣的面前。徐乃娇碰到木村，和谈地点约定为半岛酒店，未把卧底一事告诉木村。徐乃娇试探是谁开枪，试图找出军统内奸，曾平布置和谈前准备，徐乃娇解释未把卧底告诉今井的原因。

包家荣来到毛森停尸房间，往事一幕幕划过脑海，决心为毛森报仇。包家荣和侯天亮相约练剑，互相试探,木村打断两人。说毛森已投靠76号，包家荣不信。吴安娜约定半岛酒店传达和谈事宜，今井命包家荣与吴安娜多接触。包家荣试探吴安娜毛森一事，与木村说法一致，包家荣仍相信毛森。吴安娜与王原兴商量和谈安排，提出包家荣行为异常。日本对香港部署发生变化，一则剑指香港警告英国人，一则给今井传达和谈的压力。地下工作站被英国人突击检查。曾平安排和谈与今井在酒桌上见面。包家荣由于毛森的死，仍对侯天亮耿耿于怀。

包家荣请求去半岛酒店，做和谈前的准备。包家荣在半岛酒店的701房间安装炸弹，准备玉石俱焚。。工作站内，侯天亮等人对和谈做了安排，让今井和曾平用不同方式到达7楼，将有两个701房间供和谈使用。王原兴将和谈所有资料带给金炎。吴安娜告诉王原兴是侯天亮打死了毛森，侯天亮也怀疑金炎，王原兴仍信任金炎。曾平告诉徐乃娇日本要对香港动手，曾平让徐乃娇在酒店里办酒席，与今井在酒桌上相谈。曾平、今井与共产党均做好了和谈的准备。众人来到半岛酒店，曾平首先到达，通过电梯来到701房间。今井武夫，到达另一701房间。时针指向十二点，金炎推门离开了自己的房间。金炎来到曾平的房间，互相介绍，互相试探，谈话中的危局屡被金炎应付过去。

金炎从口袋掏手帕时,不小心将口袋中的哮喘应急药带出，掉落在地。王原兴监听着房间中的动静。今井在房间中，颇为疑惑。金炎与曾平谈判撑到最后，到房间发现药不见了。今井久等无人要离开，打开720的门发现金炎在门外。今井请金炎解释迟到原因，并说出对于房间布置的见解。桌上的菜正是项羽宴请刘邦的鸿门宴，金炎对今井那么了解中国文化很是赞赏。谈判时，包家荣到七楼，要引爆房内炸弹，却发现了房间号码的破绽。包家荣检查并确定了两个701的秘密，暂时停止了行动。今井与金炎就各类问题进行了谈判，结束后，今井察觉金炎有问题，命包家荣去搜索房间。包家荣在房间内发现了哮喘药。

王原兴得知包家荣安装炸弹，与金炎等人撤离。包家荣也只将窃听器交给了今井。今井认为金炎只是个傀儡，核心人物还没出来，下次会面双方需提供官方证明。木村等人寻找曾平别墅的下落，被英军哨卡阻拦，包家荣弄到通行证，木村命侯天亮伪造通行证。侯天亮伪造通行证时，被木村怀疑并质问有没有伪造其签名。王原兴去拿哮喘药，慈济诊所被洗劫一空，包家荣得知哮喘药只有仁港医院有。吴安娜得知财务的账不对，收到侯天亮与她会面的字条，侯天亮告诉吴安娜，今井现在只是怀疑金炎是傀儡，需要委任状以换取今井的信任，两人要找到今井与曾平的委任状。包家荣和王原兴均来到仁港医院。包家荣向医生询问药品情况，医生透露出王原兴开过同一种药物。

侯天亮来到今井的办公室听到桐计划被制止，木村建议今井态度应该强硬起来，今井让木村去找徐乃娇就是他的策略。因为进口药难找，金炎的病越来越严重。木村也靠仿制的通行证成功进入别墅并确定了曾平的住处，继续接近徐乃娇，获取情报并约徐乃娇共进晚餐，提出要看曾平委任状。曾平决定回重庆，准备委任状和和谈内容。因木村与徐乃娇直接联系，曾平打算放弃吴安娜，让吴安娜回上海担任总经理。侯天亮得知委任状不在今井的手里，吴天娜将要调回上海，侯天亮决定让英国人介入，来解决难题。徐乃娇赴木村之约来到餐厅，却与木村一起被军警带走。吴安娜将徐乃娇保出，木村被送至东肥洋行，对今井下最后通牒。

英国人下达逐客令，让东肥洋行所有的人全部离开香港。今井命令所有人不回上海去广州，在路上，等来了藤原忠寺，众人震惊。吴安娜与侯天亮也来不及做最后的道别。藤原私下找木村，说明此次回来是为了辅佐大佐完成桐计划，希望一起助大佐顺利完成任务。藤原来到新的据点，声称间谍事件军部已处理，归来是为了辅佐今井的和谈计划。如此一来，内奸才得以暴露，桐计划才能顺利开展。木村很不满藤原的归来，今井斥责要以帝国为重。藤原的归来打破了原来的气场。侯天亮在阻止和谈的问题上陷入了困境。藤原请几人吃饭。藤原在酒桌上表达了对木村的以前的种种行为的怀疑，和木村的矛盾升级。

侯天亮问包家荣国民党是否真的会调转枪口对准共产党，并想让他投向共产党，但包家荣仍旧坚信军统一方。王原兴通知金炎说行动取消，并表示要把金炎送到后方养好身体。老陈与吴安娜送金炎离开，吴安娜来到东肥洋行发现了侯天亮。侯天亮告诉吴安娜藤原假死的消息，吴安娜赶去码头阻拦金炎。藤原的归来使局面复杂，委任状也迟迟没有解决。今井命木村把现状告诉吴安娜。吴安娜去拜访曾平被徐乃娇告状未保木村，徐乃娇被曾平责骂，并传达了继续和谈的信息，曾平让其继续留在香港。吴安娜得知曾平委任状的下落，侯天亮得知小泽母亲病逝，告知今井，两人决定暂时对小泽隐瞒消息。吴安娜发现公司的有些账汇给了司机大成，责问其去处，大成闭口不言。

吴安娜去曾平别墅汇报生意上的事情，将一瓶白蚁倒在地上，建议曾平请除虫公司的人前来清理房间。侯天亮与小泽深夜来到今井门前撬锁进入，却被藤原安排的特工看到。侯天亮在办公室内迅速找到委任状与和谈备忘录，用相机拍下照片。藤原带着特工来到办公室，称侯天亮是军统内奸，要将侯天亮带走，被小泽阻拦。侯天亮利用小泽母亲的电报成功化解，又利用小泽把胶卷带出。侯天亮在卧室发现窃听器。清洁公司也突然被徐乃娇换掉，吴安娜措手不及，曾平的委任状迟迟弄不到。侯天亮想要带小泽出去，却被阻拦。今井给吴安娜打电话，要求第二天见面和谈，并要求与曾平亲自通话。假和谈迫在眉睫。

金炎在新据点和今井打电话，将和谈时间延至第三天。藤原私下也在监听今井与金炎的谈话。吴安娜来到曾平别墅，将今井安排见面的时间告诉曾平，曾平为了拖延今井而拒绝，并邀吴安娜第二天一起去看戏，被吴安娜拒绝。藤原提出跟踪曾平，以验证真假。藤原此举一方面为了试探曾平，另一方面是要借机观察军统内奸有何动作。在藤原布置任务的时候，木村表示不满。藤原仍对侯天亮、包家荣怀疑。木村、侯天亮与包家荣三人被不明人士制服带走，藤原未能解救。老陈绑架了三人，帮助侯天亮伪造假委任状，吴安娜甩掉了大成后，来帮助侯天亮。曾平和徐乃娇在看戏时，金炎进来与曾平进行谈判。曾平的委任状与最后金炎取来的委任状都进行了验证。谈判开始。

结束后，曾平的委任状被调包后拍下，又巧妙调回。今井得知手下被绑架，金炎谈判结束后与今井通了专线电话，提出会面时放人。侯天亮伪造出金炎的委任状。包家荣大喊侯天亮与木村的名字，却只有木村的回应，侯天亮不得已做出回应。吴安娜将账目暴露在大成面前，原来，公司的那笔钱被大成在赌场输光了。吴安娜从大成口中得知钱被送去了回春药铺。 今井与金炎见面进行第二次和谈，侯天亮想到假委任状的纸张与重庆政府用纸不同。今井发现了纸张的问题，金炎急中生智加以解释，今井武夫半信半疑。藤原却躲在暗处拍下了金炎的照片。今井宣布将带着金炎的照片去上海确认曾平真假。侯天亮进暗房内查看金炎的照片，却被包家荣和川口堵在了里面。

侯天亮利用天皇的照片成功化解危机。沈耀庭向曾平汇报了卧底的进展，并通过毛森的私人联络电台发送信息。包家荣从收音机中获得的熟悉信号，充满疑惑。包家荣在回春药铺附近徘徊，偶遇吴安娜。包家荣谎称想去附近的餐厅，邀请吴安娜共进午餐。包家荣对吴安娜表明心意也挑明对她身份的怀疑，吴安娜也挑明对包家荣身份的怀疑。今井带着金炎照片来到上海76号，一特工这个人，并不是曾平，有人又说是曾平本人，最终决定去香港辨认。包家荣收到军统联络讯号，便来到军统新的据点。沈耀庭向包家荣证明自己，包家荣信以为真。藤原询问三人被绑之后的状况，包家荣告诉藤原，呼喊时只有木村一人回应。藤原认为此举是为了洗清自己的嫌疑，使他更加怀疑包家荣。

包家荣对侯天亮始终耿耿于怀，侯天亮劝包家荣国家危亡事大。侯天亮将屋内装有窃听器一事透露给包家荣和木村，激起木村怒火。木村与藤原发生争执，将窃听器拆除。今井回到香港，带回沐熙良和沐铁男两兄妹辨认曾平真假。沐铁男因病缺席，来到今井办公室，欲偷窥和谈备忘录内容，却被哭泣的小泽打断。小泽得知母亲病逝的消息，今井派人送小泽回日本。包家荣向今井提议让侯天亮护送小泽回日本。曾平从重庆归来，曾平之父不幸遇难。曾平带吴安娜在港督府与英国人洽谈，之后去法云寺祭拜，今井与侯天亮、沐铁男也来到法云。曾平遇上在祈祷的今井武夫，两人攀谈起来。吴安娜与侯天亮均意识到大殿中发生之事不妙，此时沐铁男也正往大殿走去。

沐铁男被吴安娜拖住，侯天亮情急之下喊今井舅舅提醒今井离开。今井宣布将小泽许配给侯天亮，包家荣恭喜侯天亮的同时也表明自己正在追求吴安娜。中共决定尽快结束谈判以免暴露。金炎与今井约在船湾进行和谈，金炎提出坐船到湖水中心去，船夫正是沐氏兄妹。中共收到消息延缓和谈，金炎无法接收到情报。今井提出鱼拿去做菜，上岸与沐氏兄妹见面，老陈将新的计划传递给金炎，沐熙良却告诉今井，曾平此人不假。吴安娜在给大成的钱中故意混入了假钞，大成遭到殴打，沈耀庭让其三天补齐假钞。被躲在暗处的吴安娜看在眼里，吴安娜向王原兴汇报，得知沈耀庭已投靠曾平。今井召开众人开会，明确曾平身份是真的消息，藤原对沐氏兄妹的判断并不完全相信。

沐铁良想要利用金炎探测今井在和谈中对待南京政府的态度和日本人最后的底牌。沐氏兄妹无意透露出毛森投靠76号的真相，被包家荣听到。今井做了周全考虑后，同意将沐氏兄妹留下。包家荣约吴安娜在餐厅见面，透露侯天亮与小泽订婚一事，包家荣又告诉她应当尽快离开香港。吴安娜沮丧之时在餐厅外遇到侯天亮，侯天亮告诉吴安娜，沐氏兄妹已辨认过金炎，到了她必须撤离的时刻。沐氏兄妹与吴安娜相见，大成被杀，吴安娜彻底暴露，被沐氏兄妹囚禁。共产党根据线索与对方取得联系，计划营救吴安娜。曾平得知有76号的人来，大怒，要沈耀庭查清楚他们来的目的是什么。

包家荣找到沈耀庭，提出要和戴笠联系。吴安娜被曾平遗弃，下令要杀吴安娜灭口。沐氏兄妹打电话给金炎，要求拿和谈备忘录来交换吴安娜。小泽与侯天亮婚礼在即，小泽收到沐氏兄妹的礼物竟是吴安娜的耳环，侯天亮和包家荣大惊。沐氏兄妹的行为一直被藤原监视，藤原取走吴安娜的耳环，将礼物调包，引军统卧底现身。包家荣要与侯天亮一起营救吴安娜，并说明彼此身份。藤原在关押吴安娜的地点守株待兔，共产党先来到关押地点，与沐氏兄妹换取吴安娜。侯天亮与包家荣分头行动，去营救金炎及吴安娜。包家荣将吴安娜救下，被藤原拍了下来。侯天亮引开沐氏兄妹，缓解了金炎的危机。侯天亮担心吴安娜安危，来到与包家荣约定的地点，发现包家荣已经暴露。

藤原确认包家荣是卧底的事实，今井命令封锁院子，等待包家荣自投罗网。侯天亮送给小泽一袋梨及祭祀用品来祭拜小泽母亲。包家荣在外面遇到小泽，根据祭品判断自己已经暴露身份，于是便迅速撤离。今井通过专线与金炎联系，但金炎下落不明。包家荣来到金炎住处，表明自己的身份已经暴露，欲与共产党合作，并带金炎回到据点，金炎及吴安娜等人与包家荣达成一致。藤原汇报白天沐氏兄妹抓捕金炎的情况，沐氏兄妹拒不承认，今井命木村进行审讯。金炎回复今井武夫电话，明确了包家荣的身份。并约定尽快下次会面。为保护吴安娜，包家荣假意与曾平合作，称吴安娜与自己是情侣，以此确保吴安娜的安全，并来到曾平的别墅面谈。

包家荣故意透露自己是从沈耀庭处知道的消息，曾平知道包家荣的真实身份后，派人暗杀了沈耀庭。包家荣在沈耀庭处取走电报机，到毛森墓前将冈崎圭佑之名还给毛森。藤原向今井请示设计诱杀包家荣，却被侯天亮阻止。金炎与今井将和谈地点定在强华兴业，双方除了徐乃娇之外所有人都参与和谈，但金炎是带着破坏和谈的任务，未能与今井达成一致，和谈终止。包家荣将共产党参与和谈等详情发电告知了重庆政府，原来包家荣一直相信重庆主战派。曾平得到了重庆的消息，决定和今井直接联系，利用今井杀死所有参与假和谈的人员。曾平通过沐氏兄妹让徐乃娇联系上了今井，共产党据点被暴露，金炎牺牲。

木村欲对包家荣与吴安娜下手，侯天亮联手包家荣干掉了木村。侯天亮将枪口对准包家荣，包家荣对重庆彻底失望，对自己的行为追悔不已。包家荣到牺牲的同志墓地前，把所有情报交给吴安娜，准备以身赴死，吴安娜阻止了他。曾平与今井会面，惊觉对方竟是在大殿中遇到的有缘人，两人相谈甚欢，做了和谈的相关部署。侯天亮为破坏和谈准备走最后一步险棋，将炸弹带到了会议室。会议过程中，今井突然接到电话，离开了会议室，侯天亮为确保今井在会议室，冒险出去引诱其回到会议室，一场爆炸突如其来。包家荣加入共产党，与吴安娜一起执行任务。侯天亮痊愈后，仍留在日方卧底。