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狼嗥谷是一座由一群通灵性的狼守护的山谷，谷中住着为躲避仇家而隐居在此的柳朗月及她的两个徒弟金城、金堡，还有自小教她隐身术的兰姨。金城与谷中的灰狼有着深厚的感情，一天，他在与灰狼嬉戏的时候，遇到了前来打猎的岳霆岳王爷的长子岳天麒，金城为保护灰狼，用旗杆重创岳天麒，自己也身受重伤。
柳朗月从金城口中得知，他杀死的正是自己的仇家岳霆的儿子，于是让兰姨去查清楚，岳家是否已经绝后。佟大夫配给天麟治哮喘的药半路上被人调包成了毒药，岳霆命人带李蔷蔷回岳王府做人质，要佟大夫带药来赎人，馥儿代替蔷蔷来到岳王府，用最擅长的毒蜂针治好了天麟的哮喘，天麟也喜欢上了馥儿。
朗月试出蔷蔷不是救治金城的人，要把她扔到狼穴喂狼，兰姨却看中了蔷蔷极好的轻功底子，劝朗月收蔷蔷为徒，教授她隐身术。金城再次下山去找馥儿，与离家出走的天麟和馥儿不期而遇，馥儿为了隐瞒天麟的身份，谎称天麟是自己的表哥。途中，天麟的哮喘病复发，热心的金城执意要将天麟送回家，馥儿被迫无奈说出天麟的真实身份。
金城出现在岳天麒的葬礼上，寡不敌众，性命堪忧，天麟受不住馥儿苦求，假装被金城当作人质，又一次救了金城，岳霆一怒之下软禁了天麟，并要处死馥儿，金城情急之下，违背了师父严禁在人前慎用隐身术的规定，带伤隐身进入王府，并在天麟的帮助下见到了馥儿，他告诉馥儿，在自己没有确定她的安危前，一定不能回沉香镇。
天麟陪着馥儿回到了沉香镇，看到的却是被大火焚毁后的破败惨像，她想起金城曾对自己说过的话，决定去狼嗥谷找金城问明真相。天麟在沉香镇遇到了也来到这里的二叔岳狄，从岳狄口中知道纵火的元凶竟是自己的父亲岳霆。
馥儿终于来到狼嗥谷见到了金城，也见到了日夜经受脸部伤口折磨的柳朗月，馥儿用她最擅长的蜂针疗法，让朗月的脸成功愈合。而馥儿的到来，却引来了一向嫉妒她的蔷蔷的憎恨，她发誓要从馥儿手中赢回朗月的信任和金城的情感。
朗月让金城护送馥儿回到沉香镇查出真相，馥儿遇到了岳狄派来的忠实手下老五，老五将佟大夫刻的木娃娃交给馥儿，让馥儿知道父亲还活着。朗月让金城、金堡苦练隐身术，是为了把她受岳霆利用欺骗，到琉璃宫偷出来的白玉夜明珠送还回去，因为白玉和另外的一颗青芒夜明珠，是用来守护平遥王宠妾德妃遗体的。
朗月给每个人分派了任务，众人分头行动。朗月和兰姨来到平遥城，碰上纪晴正在摆擂比武赈灾，天麟不明真相，来到擂台前对纪晴大加讽刺，朗月出面替纪晴解了围，纪晴为表示感谢，邀请朗月和兰姨到纪府做客。
在朗月设计下，兰姨假扮刺客行刺纪晴，朗月击退兰姨并假作受伤，纪人杰大为感动，力邀朗月留在纪府做纪晴的老师，并在府里设宴招待朗月，恰逢岳狄陪着天麟来给纪晴赔礼道歉，岳狄初见朗月，从她满蓄仇恨的眼睛中，有一种似曾相识的感觉。
金城试箭的那天，蔷蔷不顾性命替金城挡住了毒箭，金城恳求馥儿一定救活她，并向蔷蔷表示，对于她的救命之恩，会随时以性命回报，但是感情是不能交换的，他对馥儿的一片深情，无人可以取代。
